一、2025年純堿行情回顧

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，2025年純堿行情弱勢(shì)走跌，價(jià)格呈震蕩下行態(tài)勢(shì)。年初純堿市場(chǎng)均價(jià)在1528元/噸，年末均價(jià)1250元/噸，全年價(jià)格下跌18.19%。

在"高供應(yīng)、弱需求、高庫(kù)存"的三重壓力下，2025年純堿價(jià)格反彈的持續(xù)性受到嚴(yán)重制約，年內(nèi)純堿行情僅有三次明顯上漲——3月初受檢修預(yù)期和新產(chǎn)能延后驅(qū)動(dòng)價(jià)格走高；7月在“反內(nèi)卷”政策預(yù)期及成本支撐下，推動(dòng)行情上漲；第四季度更多依賴于成本煤炭?jī)r(jià)格走強(qiáng)和出口激增，使純堿走勢(shì)有階段性改善。整體來(lái)看，純堿行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張與需求疲軟共存，市場(chǎng)心態(tài)面持續(xù)博弈。

二、2025年純堿價(jià)格影響因素分析

產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，供應(yīng)壓力加劇

2025年純堿企業(yè)連云港堿業(yè)、連云港德邦、應(yīng)城新都化工、湖北雙環(huán)等新裝置陸續(xù)投產(chǎn)，新增產(chǎn)能550萬(wàn)噸，產(chǎn)能增速14%，總產(chǎn)能達(dá)4500萬(wàn)噸。

供應(yīng)寬松格局下進(jìn)口市場(chǎng)急劇收縮，出口成為重要突破口，2025年1-11月累計(jì)進(jìn)口僅2.17萬(wàn)噸，同比下降97.76%，出口量達(dá)196.12萬(wàn)噸，同比激增88.83%，創(chuàng)近五年新高，實(shí)現(xiàn)高度出口替代。

下游開工下滑，需求疲軟承壓

下游玻璃市場(chǎng)2025年行情震蕩走跌，浮法玻璃因房地產(chǎn)竣工面積減少，利潤(rùn)持續(xù)虧損，冷修產(chǎn)線增加；光伏玻璃雖有一定增長(zhǎng)，但行業(yè)利潤(rùn)擠壓，產(chǎn)能擴(kuò)張放緩，重堿需求增速明顯下降。下游碳酸鋰因新能源汽車發(fā)展保持增長(zhǎng)，一定程度上支撐輕堿需求，但占比相對(duì)較小，難以對(duì)沖重堿需求下滑壓力。

庫(kù)存壓力高企，價(jià)格反彈受限

2025年純堿庫(kù)存持續(xù)高位，全年總庫(kù)存在140萬(wàn)噸以上波動(dòng)，年末廠家加交割庫(kù)庫(kù)存超200萬(wàn)噸，處于歷史同期高位，高庫(kù)存成為壓制價(jià)格的重要因素。

成本優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)

不同生產(chǎn)工藝成本分化明顯：天然堿法成本低于1000元/噸，聯(lián)堿法成本1050-1200元/噸，氨堿法成本超1300元/噸。目前，聯(lián)堿法和氨堿法企業(yè)面臨生存壓力，多處于虧損狀態(tài)，而天然堿工藝成本優(yōu)勢(shì)明顯，使中國(guó)純堿在國(guó)際市場(chǎng)上具備更強(qiáng)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)國(guó)內(nèi)純堿出口。

三、2026年純堿行情預(yù)測(cè)

供應(yīng)端依舊承壓

2026年純堿產(chǎn)能投放計(jì)劃有所放緩，上半年產(chǎn)能變動(dòng)主要來(lái)自2025年底遠(yuǎn)興能源二期與應(yīng)城新都投產(chǎn)項(xiàng)目的釋放，下半年金山湖北潛江、湖南雪天鹽堿項(xiàng)目計(jì)劃投產(chǎn)，新增產(chǎn)能250萬(wàn)噸，2026年純堿行業(yè)總產(chǎn)能或達(dá)到4750萬(wàn)噸，產(chǎn)量同比增幅超10%，供給面壓力不減，高庫(kù)存水平繼續(xù)抑制價(jià)格反彈高度。

需求面增長(zhǎng)乏力

浮法玻璃受地產(chǎn)周期拖累，需求難有明顯起色；光伏玻璃產(chǎn)能過剩，裝機(jī)增速放緩，重堿需求減少。輕堿下游碳酸鋰、水處理、味精等行業(yè)預(yù)期增長(zhǎng)8%左右，但整體需求增速低于供應(yīng)增速，難以改變供應(yīng)過剩格局。

行業(yè)格局優(yōu)化

面對(duì)產(chǎn)能不斷增加及企業(yè)利潤(rùn)壓縮的格局，2026年將是純堿行業(yè)產(chǎn)能出清與結(jié)構(gòu)優(yōu)化的關(guān)鍵階段。天然堿法憑借低成本、低耗能優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大，成為市場(chǎng)主導(dǎo)力量，而高成本的氨堿法產(chǎn)能面臨加速退出壓力。

總結(jié)與展望

短期看市場(chǎng)多空因素持續(xù)，價(jià)格維持低位波動(dòng)，行業(yè)整體依舊偏空。

長(zhǎng)期看，供應(yīng)過剩格局難改，需等待高成本產(chǎn)能實(shí)質(zhì)性退出或庫(kù)存大幅去化，才可能實(shí)現(xiàn)供需再平衡，但低成本產(chǎn)能的不斷擴(kuò)大，也將帶動(dòng)成本下移，純堿價(jià)格仍有下移壓力。

總體來(lái)看，2026年純堿行業(yè)供需失衡格局難以逆轉(zhuǎn)，價(jià)格承壓與虧損面擴(kuò)大將成為常態(tài)，行業(yè)調(diào)整與產(chǎn)能出清將是全年核心主線。